去美元化进行时：为何特朗普对美元式微“睁只眼闭只眼”？

发布时间：2025-04-27　点此：645次

　　全球外汇储藏格式正在阅历深入革新。IMF最新数据显现，美元在全球外汇储藏中的占比已从2001年的72%降至2022年四季度的57.8%，创下前史新低。这一趋势外表上看好像要挟美元霸权，但深入分析发现，特朗普政府或许正私自乐见其成——既保持美元主导位置，又减轻美国承当全球金融安稳的职责。

　　一、美元占比继续下滑的深层原因

　　IMF官方外汇储藏钱银构成数据提醒了一个长时间趋势：美元名义比例从2001年的72%以上降至上一年三季度的57.3%，四季度虽微升至57.8%，但经汇率调整后实践跌至54.1%的前史低点。这种下滑并非短期商场动摇所造成的，而是反映了各国央行对地缘政治危险和美元兵器化的长时间忧虑。值得注意的是，这一数据没有反映2023年头美俄关系恶化等最新地缘冲击。

　　图表：美元在外汇储藏占比

　　二、多元钱银格式的悄然构成

　　当时美元比例的丢失出现两个鲜明特点：首要，欧元并未从中获益，其比例一直徜徉在19-21%区间；其次，“非传统”储藏钱银（包含人民币、韩元、澳元等）团体兴起，总比例从2009年前的缺乏3%飙升至12.6%。这种“去中心化”的储藏装备形式，既避免了单一钱银对美元的应战，又本质性地削弱了美元独占位置。

　　三、特朗普政府的对立情绪

　　本年1月特朗普正告金砖国家不要应战美元位置的表态，掩盖了其方针的内涵对立性。一方面，美国政府需求保持美元的世界位置；另一方面，特朗普的“美国优先”方针客观上推动了美元世界化程度的下降。这种看似对立的情绪，实则反映了美国企图脱节“特里芬窘境”的战略目的——既享用铸币税特权，又不肯承当相应的世界职责。

　　四、新秩序下的储藏办理逻辑

　　现代央行储藏办理已构成新的运作范式：优先考虑流动性而非收益，重视安稳性而非短期时机。在这种逻辑下，即便面临美元汇率季度性飙升7.6%的引诱，各国央行仍坚持分散化装备。这种审慎情绪意味着，近期地缘政治动乱只会加快而非逆转去美元化趋势。

　　总结

　　美元霸权正在阅历一场静默的革新。外表看，美元仍是无可争议的榜首储藏钱银；本质上，全球正逐步构成以美元为主、多元钱银并存的“1+N”新格式。对特朗普政府而言，这种温文的多元化或许是最理想状况——既保住美元体面，又卸下金融维稳的担子。未来趋势将取决于一个关键问题：美国能否在享用钱银特权与承当世界职责间找到新的平衡点？

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